Una economía pujante en la zona euro ha alentado a un conjunto de bancos a elevar sus proyecciones del crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) para el 2007 y advertir que el Banco Central Europeo podría tornarse aún más agresivo con sus alzas de las tasas.Al menos cinco bancos -Morgan Stanley, Deutsche Bank, Bank of America, Barclays y UBS- han dicho a sus clientes en los últimos días que han elevado sus proyecciones para el PIB.

“El argumento para que el BCE aumente las tasas a 4 por ciento este verano (boreal) se está fortaleciendo,” dijo Lehman Brothers.

Sin embargo, se requeriría una inflación más alta para que Lehman cambie su proyección de que las tasas del BCE sólo subirán al 3,75 por ciento, un cuarto de punto porcentual por encima del nivel actual.

Los comentarios de los bancos se conocen después de la publicación de los datos de un crecimiento del PIB sorprendentemente fuerte en el cuarto trimestre del 2006 en la zona euro.

Los datos de la semana pasada mostraron que la economía se expandió 2,7 por ciento en todo el 2006, su mejor desempeño en seis años, mientras que el martes Francia reportó que el crecimiento del cuarto trimestre fue un buen 0,6 por ciento.

Los analistas decían en sus informes que la demanda doméstica, desde hace tiempo el eslabón débil en la recuperación de la zona euro, se refuerza con ayuda de la baja de los precios del petróleo y de la mejora de los mercados laborales, especialmente en la mayor economía del bloque, Alemania.

Al mismo tiempo, la economía global se desacelera menos de lo que se temía, lo que está ayudando a las exportaciones europeas.

Morgan Stanley subió su proyección del PIB para la zona euro en el 2007 a 2,3 por ciento desde 1,9 por ciento, citando mejoras cíclicas y estructurales.

Eso inclina al alza los riesgos para la tasa de interés clave de refinanciamiento del BCE, que según los mercados, se incrementaría a 3,75 por ciento en el próximo encuentro de política del organismo en marzo, según Morgan Stanley.

“Con un PIB nominal creciendo probablemente por encima del 5 por ciento (interanual), ¿porqué hibernaría el BCE en 3,75 por ciento después de la reunión de marzo? En general, los riesgos para nuestra tasa de refinanciamiento (del BCE) sin cambios, de 4 por ciento para fines de año, parecen apuntar al alza,” dijo JP Morgan.

En un sondeo de Reuters después del reporte del PIB del 13 de febrero, los analistas proyectaron en promedio que las tasas del BCE llegarían a 4,0 por ciento para mediados de año y seguirían en ese punto hasta mediados del 2008.

Deutsche Bank también aumentó su proyección para el crecimiento del PIB, a 2,2 por ciento desde 1,7 por ciento. Un incremento en el impuesto al valor agregado (IVA) alemán en enero no está perjudicando mucho al gasto, como se temía inicialmente, dijo Deutsche.

Aún así, este banco expresó cautela, al observar que incluso un ritmo de 2,2 por ciento sería más lento que el 2,7 por ciento del año pasado, por lo que Deutsche proyectó que el BCE detendrá su campaña de alzas de tasas en 3,75 por ciento en marzo.

via:reuters